钢企缘何不谋并购忙自建

  • 日期:10-28
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最近,《证券时报》报道说,湛江宝钢的建设进度已经放缓,引起媒体对国家发展和改革委员会新批准的两个钢铁基地的新一轮关注。在钢铁产能过剩的背景下,为什么公司宁愿扩大规模而不是收购?

基于7月18日的收盘价,宝钢湛江项目投资可以购买2.51河北钢铁,购买3.04鞍钢,购买4.65山东钢,购买5.75马钢和购买13安阳钢。

但是收购并未发生,尽管由于业绩不佳,钢铁上市公司一直是净值最差的股票,其中安阳钢铁的净利率为0.53,这意味着该公司的市场价格仅为净价的53%资产,无论其他因素,例如中间费用,也出售了公司清算的47%。国内着名的大型钢厂也全部破产,其中宝钢的市值为0.68,马钢的净利润为0.59,河北的为0.64,武汉为。钢铁有限公司为0.73。鞍钢的净利润率在大型钢厂中最低,仅为0.55。

从理论上讲,如果宝钢股份拥有上述公司股权,将减少自建新项目的成本。假设此时宝钢将斥资229亿元人民币收购鞍钢。在获得鞍钢产能的同时,可以节省投资成本的45%,并获得了鞍钢新的u鱼圈项目。

但实际情况是,宝钢愿意斥资696.8亿元建设湛江基地,武钢愿意向防城港投资639.9亿元。可以预见,即使钢铁市场回暖,新项目也将花费大量时间来开放市场。对此,首钢曹妃甸项目具有借鉴意义。该项目完成后,将处于多年的能力提升阶段。而且,如果您选择收购一些成熟的老工厂,那么这些老工厂已经工作了多年的市场也将归它们所有。

中国钢铁协会常务副秘书长李新闯认为,中国大多数钢铁厂都位于中国内地。根据工业发展规律,他们需要搬到沿海,即使被收购,这些企业的资产也很难找到。成功,人员配置也是一个问题,钢铁行业的人口数以万计,许多人应该精简。

中国钢铁上市公司的大股东多数是政府,而政府已经掌握了大部分股权。依靠二级市场收购来进行合并是不可行的。如果要收购,则必须获得当地政府的批准。问题在于,地方政府不愿意放开这些大纳税人。 2011年,34家上市钢铁公司的净利润仅为160.5亿元,但营业税金及附加为39.12亿元,所得税为46.34亿元。

宝钢在世界各地都已被收购,但成功的案例只是对八一钢铁的收购。尽管中国钢铁产能扩张的黄金十年已经过去,但中国钢铁仍按产能排名,企业习惯于扩大产能。尽管钢铁行业目前处于严寒阶段,但该公司的总体思路是,只要能继续下去,就不会移交。

记者认为,建立新的生产能力比消除或合并落后的生产能力要容易得多。这类似于土地市场。与拆除现成的土地相比,土地复垦更容易进行,因为拆除涉及的利益相关者太多。就调控而言,新一批先进的生产能力是给人们一条富裕的道路,关闭落后的生产能力,打破生活之路,并以新的批量生产能力淘汰落后的生产能力。这是一种温和有效的方法。

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