私募股权基金退出新招 机构试水S基金

  • 日期:03-04
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新华社北京12月13日电(记者高昌)近年来,S基金作为一只致力于认购二手股票交易的基金,以其较高的流动性和跨越经济和市场周期的特点,吸引了各类投资者的青睐和关注。

12月10日,深圳创新投资集团(以下简称“深圳创投”)宣布在珠海正式成立S基金(私募股权二级市场基金),以私募股权基金的股票或投资组合作为主要投资对象,为私募股权市场的流动性、投资配置多元化和风险管理提供支持。

据介绍,2019年10月16日,深圳风险投资S基金,即广东鸿图、于股权投资基金(有限合伙),在珠海横琴新区注册,目标规模为100亿元,预计初始规模为50亿元。深圳风险投资和格力集团是基石投资者。

深圳风险投资公司副总裁蒋育才认为,母公司基金和S基金是中国投资者市场未来重组的两个主要方面。一些优秀的母公司基金经理聚集分散的人或不熟悉基金管理行业的人,通过投资母公司基金来支持风险投资,并承担风险投资者的主要责任。另一方面,由于投资期为8-10年,现在没有多少人进行8-10年的长期投资,所以需要S基金。

最近发布的《中国S基金全景报告》(以下简称《报告》)显示中国的S基金卖家相对较少。据母基金研究中心不完全统计,中国已投资和未投资的基金总额约为310亿元人民币,甚至低于一些大型机构的基金规模。通过S基金退出的投资者比例不超过1%,远未达到IPO、股权转让、并购等。

《报告》分析称,从目前参与S基金的投资者来看,人民币S基金的LP仍以高净值个人为主。他们大多参与了单项直接投资或投资了一些有经验的直接投资基金。一开始,这些股票型基金从几百万开始,逐渐发现这种策略的现金流比其他股票型基金要快,并开始向数千万或数十亿的投资增加头寸,成为S基金的大型股票型基金。然而,这是一个相对缓慢而渐进的发展过程,总体而言,大中型机构对S基金的投资力度相对较小。

母公司基金研究中心认为,从目前的情况来看,母公司基金正成为S基金最积极、最有力的支持者。鉴于母基金的双重收费、投资期限长、流动性差等缺点,国内许多母基金已经开始在当前竞争激烈的市场中探索一种新的融资融券模式。具体来说,就是选择优秀的基金,并在母基金原有业务的基础上不断完善,以确保稳定的运营。通过对S基金的投资,增加了补充母基金流动性的灵活性。然后通过精确的直接投资(后续投资),母基金的收入将会增加。