一线投资人告诉你 2020哪些行业还有投资机会?

  • 日期:03-15
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投资行业第一年的利润是!一线投资者告诉你,哪些行业在2020年仍有投资机会?

来源:荣中财经

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2019年给我留下深刻印象的是猪真的找到了风口,猪肉价格飙升

Author | Ando

2019年是私募股权行业“稳定和衰落”的一年。

总的来说,筹资困难的问题仍在加深。这是2019年,这将影响到风投/私募股权行业的每一位员工。

除了筹集资金之外,由于科技创新局的隆重推出,许多投资硬科学技术、医疗等领域的人民币机构的退出也取得了丰硕的成果。元和控股、深证创投、大成创投、同创叶巍等机构满载而归。在2018年美元基金占据首次公开募股(IPO)排行榜之后,人民币基金再次占据领先地位。

在投资方面,2019年是充满迷雾的一年。除了由科学技术委员会推动的硬科学技术的方向之外,整个池似乎没有大的波浪,例如像电子烟一样的小波纹,它们也是稍纵即逝的。

热潮平息后,他又回到了平静的股权行业,开始了越来越“棘手”的检查项目。此前,“3000万并购”、“小行业第一”等项目不再进入评选范围。除了融资困难之外,预测未来投资也是一个考验。

事实上,投资行业也是一个依赖天气的行业。机器和运输是不可缺少的。在去年的大成年会上,邵对荣中财经说:“我们都是在赚钱的时代。”

小钱取决于收入,大钱取决于生活。这种“生活”指的是时代、趋势和宏观等大环境。在时代的潮流中,我们可以抓住最关键的一波,翱翔天际。这是一级市场的命运。

2020,为了什么?荣中财经采访了该行业的几位一线投资者。他们谈到了2019年看到的热门投资行业,也提到了风口的真实性,还如实谈到了自己机构的投资逻辑,预测了2020年的投资价值。也许在2020年初,我们可以为读者扫清迷雾。

“我别无选择,只能看着一连串的街区”

2019年,风口一浪接一浪地改变了。首先,他们受到硬币环、鞋环和中国服装环的攻击。然后,他们遭到电子香烟和电子商务直播的伏击。然后,他们接受了人工智能、医学和硬技术的洗礼。但归根结底,过多的风口相当于过少的有价值的投资。

在充满神奇色彩的2019年,总部仍有资金投入,而第三层组织则举步维艰。2018年,让人觉得“不真实”的“投资机构前台都去集资”再次升级,2019年,“机构只裁掉合伙人,集资后再招人投资”。一级市场已经进入了一个从融资到投资的循环,即“投资差、业绩差、融资更难”。

至于投资哪些行业,一些投资者曾直言不讳地表示:“我们为什么要看区块链?真的别无选择。”

Au Kwong Yiu,ABN AMRO资本的合伙人兼首席执行官,在过去的一年里已经看到了300多个项目,但是他不认为有很大的差距。相反,从2015年到2018年下半年,风险投资行业发展迅速,并进入快速下滑阶段。“在过去的一两年里,金融科技和数字现金等行业经历了寒冷的天气。然而,在我看来,这些行业在未来有很大的潜力,但由于资本的快速流入,它们的早期发展被推得太高了。在那之后,仍有复苏的可能。”

吴小莉,该行业最大的工业资本合作伙伴,告诉融中财经,2019年整体风不大,主要基调是融合和调整。一家顶级机构的增长基金执行董事丹尼尔(Daniel)认为,技术和消费领域已经出现了许多浪潮,并将持续很长时间。没有强有力的支持,也有更多的猜测迹象。他直言不讳地表示:“尽管每个人都想重新发现前几年的‘共享经济’和其他空气出口,但他们没有成功

大成上海总经理王璐表示,2019年对企业来说并不是大年景,全年都将相对平淡。根本原因是,全年的行业筹资已成为该组织发展的一个痛点。总部在投资方面更加谨慎,在估值方面更加严格。

她认为在新技术的创新和应用方面没有大的突破。核心是底层技术没有新的进展。2019年,最响亮的5g仍处于初级阶段。自动驾驶、量子计算、人工智能、工业物联网、机器人和3d打印等新技术尚未在消费者层面(产品技术)取得突破。

"如果你想谈论风口,今年人民币和美元将聚焦于工业物联网项目。一些将工业和技术相结合的公司正慢慢走出这条轨道,但它们通常仍处于早期阶段。”王璐说。

太平洋世纪资本董事长钱直言不讳地表示,2019年业内已经形成的泡沫肯定不会在2019年形成。“医药行业是投资领域的一个热点。每个子行业都会产生泡沫,也会出现有价值的萧条。我们需要根据行业经验做出清晰的价值判断。”

除了这种艰难的科技、医学和其他方向。在消费者方面,2019年也经历了“晴转多云”。站在消费领域的前沿,刘波,一个干净的资本伙伴,对新鲜食品行业印象最深。“新鲜食品行业在过去一年经历了一个快速增长和下降的过程。一方面,市场足够大,有许多企业家和投资者进入,行业非常活跃。然而,由于新鲜食品行业需要非常高的经济模式和精细的操作,一些公司已经暴露在财务问题中。然而,我们相信在这个领域仍然有非常发达的公司在高速发展。”

“让我印象深刻的是,猪在2019年真的找到了风口,猪肉价格飙升。”福田风险投资管理合伙人王栋说。

本地泡沫出现

美国毒角警告全球投资者

泡沫在全球破灭。

最具代表性的是WeWork和Uber的衰落。

作为共享办公室的创始人,我们不得不取消首次公开募股,因为软银给出的估值只有70亿美元的一小部分。自成立以来的九年里,我们共收到了130亿美元。然而,长期亏损和内部管理混乱正开始让大洋彼岸的投资者再次直面这类伪科技企业泡沫带来的巨大投资风险。

优步,分享旅行的创始人,没有结束厄运的迹象。2019年,优步不仅在欧洲市场遭到围攻和封锁,还在全球市场遭遇了许多城市禁令和罚款。创始人特拉维斯卡兰尼克也出售了优步的股份,并于12月31日辞去了董事职务。根据优步2019年11月5日发布的第三季度财务报告,截至9月30日,该季度优步亏损11.62亿美元,这是连续第六个季度亏损。

风险投资公司NewView Capital的创始人兼管理合伙人拉维维斯瓦纳坦(Ravi Viswanathan)在一个关于“硅谷正在转向利润吗”的研讨会上说,“关于实现利润需要多大的差异以及通往利润的道路的叙述占据了(初创企业)故事的更大部分,而不是不惜一切代价的增长。”

科技初创公司的财务状况,其估值在私募股权市场飙升至天价,增长与利润之间的争论越来越激烈。

中国市场虚假技术和高泡沫的故事也难以继续。

嘉实投资CEO邱晓川说:“我们对2019年的流量价值有了新的认识。像Wework和Uber这样的超级独角兽的不令人满意的表现是对所有市场参与者的一个警告。”

2019年,超过30家美国上市公司的82.8%的股票下跌,90%的股票下跌。然而,在香港和内地上市的公司中,上下颠倒的估值也在继续,第一次突破发生在11月6日。

针对科学创新委员会的解散,监管当局在科学创新委员会提案一开始就表明了他们的态度,“以市场为导向”,不会进行行政干预。这也表明我

但是这个地方越热,泡沫就越大。“风口每年都有供应,气泡总是在那里。投资就是通过不断识别虚假和保持真实来发现商业的本质。”福田风险投资管理合伙人王栋说。

李浩直截了当地说:“一定有局部的泡沫。例如,半导体已经出现了一些局部泡沫。例如,工业互联网在某些领域或多或少有点。小风口的起伏太正常了。事实上,任何领域都会有热点,比如增强现实。在过去的两年里,至少有两个热点上升和下降。物联网和工业互联网也是一样的,尤其是区块链。通常情况下,技术突破、场景落地和政策支持的变化都会带来一波又一波的担忧,这是正常的。”

如果你想“留在餐桌旁”,你必须放弃猜测。

一得一失容易逆转,一涨一跌如履薄冰。

一级市场投资环境动荡,风云变幻。只有不断适应环境并做出调整,我们才能应对不断变化的环境。

泰特资本公司成立10年来进行了几次调整。一是方向调整。在成立之初,泰特的主要方向是先进制造、节能环保、信息服务和消费升级。在补充第一只基金后,泰特发现信息技术公司表现出色,但当时最热门的先进制造业受到首次公开募股暂停和行业周期的影响,表现平平。从那以后,泰特逐渐减少了对先进制造业的投资,转向硬技术、智能制造、医疗卫生和消费服务。此外,在组织结构方面,泰特在2015年从综合基金转变为不同行业的专项基金。这也是自泰特十年前成立以来组织形式的一大变化。泰特资本(Tate Capital)创始人兼管理合伙人叶伟刚认为,“综合基金不符合中国的发展模式,专注于子行业的专项基金回报更高。”

改变永远不会改变。

和记资本成立于2015年,最初是上市公司的资本合作以及一级和半市场投资,如上市公司的产业并购和固定增长。当时恰逢2015年和2016年资本市场的盛宴,后记资本获得了丰厚的回报。随着一系列监管政策的出台,如新的减持规定和二级市场的去杠杆化,河吉在上述领域的投资有所减少,更多的注意力被放在了IPO前领域。

嘉实多投资自成立以来,投资方向没有发生重大变化。它一直专注于技术,尤其是人工智能、大数据和云计算。“如果有任何优化,那就是投资更加集中,投资比例更大。在一个充满泥淖和沙子的投资环境中,只有专注于专业,我们才能更好地确保成功。”邱小川说道。

在投资方向上,太平洋世纪一直坚持投资医疗保健。然而,在细分领域已经进行了更多的扩展,并且已经布置了更多的细分电路。钱明飞进一步介绍,“2019年我们在创新药物和维克模型的原创性研究上投入了较大的资金,2020年我们将增加高端医疗器械和诊断的投资比例。在医学领域,我们过去在创新的癌症药物和疫苗方面投入了大量资金,今后还将继续这样做。”

ABNAMRO资本公司也专注于医疗保健,在其存在的10年中进行了调整和优化。欧光耀表示,从2015年开始,澳大利亚银行开始高度重视医疗服务。2015-2019年中期,在总体方向不变的前提下,本行将继续优化行业分行业投资。其中,最重要的两个领域是仪器和诊断。

如果你想在车道上行走,你必须始终牢牢抓住方向盘。如果你在路上遇到落石,你可以及时调整。建立时间越长,所做的调整就越小,这是安全驾驶的必要条件。

成立11年后,福田风险投资公司有了als

为了应对外部变化,盛骏投资也在不断调整战略。“结合团队基因和各种内外部条件,逐步确定了以风险投资大技术为核心方向的整体战略。该公司经历了资本市场的许多变化。我们尤其感到,对该行业的投资或多或少、或慢或快。”李浩说,“能够继续玩牌,核心是要明白所有的投机活动最终都会毁掉这个组织的未来。专业精神和价值判断是我们唯一的基础。此外,做点什么而不做点什么,赚取不同的钱需要不同的团队能力半径和基因要求。我们只赚我们能赚的钱。”

降低上市门槛

2020年我还能投什么票?

SciDev.Net推出后,上市门槛进一步降低,但与此同时,在更加市场化的机制下,快速套利变得更加困难。这样,企业的质量对于它所投资的东西变得更加重要。

"更多地关注有'硬壁垒'的技术项目,更多地关注公司的现金流,并返回项目本身的价值,而不是市场带来的价值波动。"丹尼尔说,“中国正在经历快速的变化。创新是当前的主题,也是机遇的主要来源。我们将遵循技术和工业创新的两条主线。我们将减少对一级和二级套利项目的关注。毕竟,未来上市的门槛会越来越低。”

一直专注于人工智能、大数据和云计算的嘉实多投资将更加重视采矿业的深度。邱小川表示,科技消费市场的低迷是嘉实投资的重点之一。“商业的本质,即是否有真正的商业价值,是我们选择项目的一个重要标准。只有商业上可以实现的创新才是合格的商业创新。”他进一步透露:“另一方面,我们也将关注二级市场的重大变化带来的新机遇,如注册制度和分拆上市。”

2020年,王璐的选择是新的消费智能制造。“专注永远是第一位的。我们在这两个行业积累了很多项目。我们了解行业的逻辑,可以对未来进行投资预测,并且在行业内有人脉(问3个人,就可以知道企业的情况);第二,这两个行业是中国未来发展最重要的领域之一。智能制造项目是解决核心技术问题,确保进口替代和瓶颈项目。市场空间非常大,国家政策支持它们。消费项目是民生项目。中国唯一一个今年仍在高速增长的行业是消费。人口红利仍有优势。然后我们将进一步分解消费人口和消费需求。”

还有一些其他的机会正在逼近。除了在传统的首次公开发行前领域的投资,厚基资本还将关注二级市场新的再融资政策带来的机遇,如将重启的固定增长和并购市场。“今年,我们将专注于创新药物的研发。科学创新委员会给这些企业提供了实现资本化的机会。何超说。

2020年还有哪些行业和机会值得关注?每个组织都有不同的答案。

钱说,过去一年来,太平洋世纪在抗肿瘤、疫苗和糖尿病领域进行了大量投资。糖尿病是我们2019年的新投资方向。2020年,太平洋世纪将更加关注精神药物、免疫药物、高端外科医疗器械和体外诊断。

在过去的几年里,澳大利亚银行一直专注于体外诊断。从介绍、成长和成熟来看,澳大利亚银行的投注节点主要是成长期。其中,基因检测和编辑将是2020年的重点。然而,免疫和微生物诊断等细分领域将受到较少关注。

关心教育的吴小莉认为K12仍有机会进入市场,主要是通过渠道。介绍了职业教育政策的好处,但仍是详细的,将在

傅坤也关注新消费。王栋的观点是“在新的消费领域,消费者更加个性化、多样化和自主化。随着消费者主权时代的到来,消费者需要被重新定义。”此外,王栋也在密切关注工业互联网方向的投资机会。在他看来,如果供应链真的发生了转变,并且通过技术提高了行业效率,那么将会有数万亿的潜在价值等待创造。

"从项目领域的角度来看,新经济是我们投资最多的行业。中国正处于新旧动能转换的关键时刻。新经济已经成为稳定经济增长的重要推动力,并正在迎来一波快速发展的浪潮。广义而言,“新经济”可以看作是中国经济内部转型升级的外在表现,是中国经济新常态的体现。狭义的“新经济”是指在经济全球化背景下,以信息技术革命为动力,以高科技产业为主导的经济王栋说。

李浩指出,2020年,盛骏的投资理念是“倒三角”,“下一个角落包括信息技术、通信、云计算、半导体等。我们称之为基础设施。上述两个角度包括企业服务、金融技术等,我们称之为情景应用。”

"在这个倒三角中,不同细分方向的进展每年都不一样,而且很多都是模糊的,比如工业互联网,比如半导体,比如5G。许多场景没有市场想象的那么大,至少路径实际上更复杂,我们也在探索和研究。”他补充道。

在过去的一年里,WeWork的估值悬崖警告了国内外投资者。其创始人纽曼为自己写了一份10亿美元的退出计划。然而,包括“米歇尔普拉蒂尼”孙正义在内的已故投资者和基石投资者都将面临无法返回其原始资本的结局。

硅谷投资者不再相信这种打着“变革”旗号的虚假科技故事。分享经济后,中国投资者开始回归投资的本质,即“如何给LP带来利润”。

在这封写给2020年的投资情书中,谈论金钱仍然是重中之重。

(吴小莉和丹尼尔在本文中是假名)

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