“融资”泡沫正在挤出推动中国有色行业周期底部再下层楼

  • 日期:10-27
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随着人民币汇率有望向双向波动转变,再加上违约屡屡发生,中国有色金属行业的融资泡沫逐渐被挤出,该行业的经营更加回归基本面,并达到顶峰。从第二季度开始的消费季节只能是“下降之后,低迷的基本面将继续向有色金属行业的周期底部移动。

尽管第二季度的消费旺季即将来临,但受经济结构调整和经济下行压力的影响。供应的增长率大于消费的增长率。这可能为有色金属行业提供短期支持,并且很难反转铜和铝。有色金属的巨大产能过剩压力。

“第二季度是北半球制造业的旺季,但消费量并不太多,第二季度只能抵制有色金属,而且大幅增长的幅度很小。”上海中期色彩分析师方俊峰指出。

绿色日期货的高级研究主管李永民也指出,当前阶段正处于经济转型时期。政府监管的重点仍然是在稳定增长的前提下调整顺差。因此,在相对较长的时间内,国内大部分行业仍以去库存为主。在此期间,现货压力仍将对期货价格的上涨产生更大的限制。

中国有色金属产能严重过剩的状况难以有效改善。先前的进口数据不是消费刺激的反映,而是更多来自贸易融资的结果,并且随着融资渠道的紧缩,它占了全球铜的份额。中国对40%消费的需求可能不如前几年强劲。

预计消费旺季将在第二季度支撑铜和铝等主要有色金属的表现,但仅能抵抗下跌,而且上行空间有限。在第二季度之后,如果中国政府仍坚持现行的结构性微观刺激政策,则有色价格可能会加速下降,并将推动有色底部的底部继续。

“由于市场资金总体紧张,即使实际需求得到微观政策的支持,也很难迎来爆发式增长,但在目前水平上稳定性不会继续恶化。”上海中期报告称。

实际上,反应行业的晴雨表-工业繁荣指数的运行规则和方向也相同。从去年12月到今年3月,有色金属行业的预警情绪指数已进入较冷的区间,表明该行业尚未见底,仍有可能进一步下跌。

中国经济技术有色金属行业景气指数趋势图显示,在构成有色金属行业景气指数的12项指标中,现有有色金属的下游需求指数不容乐观,包括自今年年初以来,这些领域已从正常进入寒冷地区,而家用电器产量指标自今年1月起已进入“凉爽”区间。

中国有色金属工业协会副会长兼秘书长贾兴预测,2014年中国有色金属产量将增长8%,消费将缓慢增长。供过于求的格局很难改变,预计将增长6-7%。价格仍在低位振荡。

**铝行业处于结构调整的最前沿**

国务院参事,中国有色金属学会理事长陈全勋指出,中国有色金属产业依靠规模和产量的广泛发展模式是不可持续的,但由于产能过剩冲突的长期积累,全球商品价格的波动和经济下行的压力等。其原因是有色金属工业的发展面临着严峻的新挑战。

其中,铝行业无疑处于整个行业结构调整的最前沿。目前,一些缺乏竞争力的铝生产能力已开始退出市场,铝价格继续在平均成本线以下波动。

“铝和铅锌的基本面可能比铜差。例如,在铝行业中,整个行业处于不稳定状态,随时可能发生资本链断裂的情况。到了特别恐怖的时刻。”中粮期货工业产品部部长梁丽娟表示。

有色工业协会的报告还指出,一些新的低成本铝产能仍在生产中,铝行业的盈余格局在抵消了铝产能之后不太可能发生重大变化。

“近期铝价仍将在平均线以下波动。镍,锡和钨等一些金属的最低价已逐渐形成,但上涨动力仍不足。”该协会报道。

铝行业在整个行业已基本达到亏损点,这种亏损仍然是现金亏损。对于铝厂,只要他们仍然可以赚取利息,它们就可以继续生存。

方俊峰进一步指出,中国铝行业产能严重过剩,许多企业没有办法盈利,只有靠硬撑,因为如果企业停产,他们将面临更加严峻的银行还款压力,而其他企业则将竭尽全力。到新疆。设立工厂以降低电力成本。 “每个人都坚持,这取决于谁先蹲。”

有色金属工业协会的报告还指出,有色金属工业将解决产能过剩问题,结构调整和公司重组将进入实质性的运营阶段,但在不久的将来效果将不明显。尽管铝价和生产成本严重倒挂,但一批高成本电解铝企业的退出涉及人员,债务,土地,设备等一系列问题,并将服从地区经济利益。

数据显示,今年前两个月,国内有色金属企业实现利润155.4亿元,同比下降9.3%。其中,亏损企业2339家,亏损面达到26.9%,亏损额为92.6亿元,同比增长39.3%。当前,铅,锌和铝的价格低于成本线,而价格因素是整个行业利润下降的主要原因。

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-国家统计局周五宣布,3月份精炼铜产量为594,075吨,同比增长7.8%。 3月份原铝产量为198万吨,同比增长12.9%。

-这种违约动摇了金属市场的基础,并将伦敦金属交易所的铜价推低至三年半低点,因为投资者担心已经锁定大量铜的融资交易可能会发生了巨大的变化。

-中国钢铁工业协会最新统计数据显示,4月上半月全国粗钢产量估计为21.51万吨,比上月增加7.83万吨,增长3.78%。

-中国棉花协会周四表示,2014年3月,中国进口了222,000吨棉花,进口量继续下降,但平均价格同比上升。

-路透社根据政府的初步数据,中国3月份的表观石油需求比去年同期增长了0.7%,达到每天979万桶。

-国家统计局周三宣布,3月份的发电量为4,528亿千瓦时,同比增长6.2%。原油加工量4,192万吨,同比增长2.6%。 (路透社)